什么是“价值投资”？

我听到的都是"那个不是价值投资"这样的讨论。从来没有人说"这是价值投资"，或者给出"价值投资"的定义。在我看来，"价值"是虚幻的，就像经济学里的"需求"一样，是抽象出来的，而不是在现实中能观察到并能计量的。所以，任何"价值投资"的讨论都是无厘头的。

二级市场本身不创造财富，在二级市场里的玩的是零和游戏。简单讲就是赌博。而一级市场（证券化）是能创造财富的。因为这是一个企业能融资的地方。通过融资，企业能创造财富；如果不能，那一级市场就不会存在。当然，特别的制度安排还是可以使得一级市场也变为一个总体上无效的市场。